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押注异质结，做好差异化。

作者 | 冯婉瑜

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

处于阵痛期的光伏行业来说，如何寻求突破？新技术成为关键变量。

近日，东方日升（300118.SZ）发布2023年年报。财报显示，2023年公司实现营业收入353.27亿元，同比增长20.22%；实现归母净利润13.63亿元，同比增长45.81%。公司光伏组件出货量继续稳固全球前十地位，第二曲线储能业务也迎来大幅增长。

同时，也应注意的是，眼下光伏产业已走到扩产与过剩、多重技术路线争锋的“十字路口”，全行业都在经历阵痛期。受此影响，东方日升2024年一季度的业绩就有所下降。

不过，应对行业阵痛期，东方日升早已做足准备。

在明确降本路径后，东方日升就押注异质结（HJT）技术培育，作为获取N型市场份额的主要抓手。2023年，公司高效异质结电池及组件等新产能已经开始陆续投产。同时，公司也在加大布局储能业务，并进一步优化光伏产业链产能布局，市场方面则同时大力开拓海内外光伏市场。

“面对行业的周期性调整，东方日升不会被动，而是要成为‘追光者’，积极主动地寻找新能源的‘光’，化压力为动力。技术路线竞争激烈，我们就走好自己的路，不断打磨异质结技术，从经济价值和绿色价值两方面进行赋能，为用户打造最具性价比的产品。”东方日升董事长林海峰表示。

图源：“东方日升新能源”公众号

01

“光伏+储能”双轮“蓄力”

持续深化全产业链布局

东方日升成立于2002年，于2010年正式登陆创业板。2017年，公司正式确立“光伏+储能”两新战略，现已成为国内光伏与储能行业的头部企业。

2021年，基于其光伏业务重心的重新定位，东方日升出售了包括九九久科技、斯威克和宁海新电电力开发有限公司等在内的多个子公司，光伏业务的重心重新聚焦于电池组件制造。

作为东方日升营收主力的光伏组件，2023年实现营收286.75亿元，同比增长18.85%。2018年以来，东方日升光伏组件出货量已多年保持世界前十位。2023年，东方日升组件实现销售18.99GW，继续稳固全球前十地位。

值得一提的是，2023年东方日升光伏组件盈利能力有所增强。究其原因，除了上游多晶硅等环节产能释放价格下探，还要得益于公司加速释放的产能优势，以及持续上升的自供太阳能电池比例。

通过全产业链垂直一体化提升利润，2023年，东方日升在多晶硅的基础上，继续补足硅棒、硅片环节。光伏组件业务的整体毛利率达到13.63%，较2022年增加了8.62个百分点。

产能方面，截至2023年末，东方日升光伏组件产能达到35GW，并分布于浙江宁波、江苏金坛、浙江义乌、安徽滁州、马来西亚和内蒙古包头等海内外生产基地。

图源：“东方日升新能源”公众号

持续优化产能布局。2023年东方日升已在推进建设浙江宁海年产15GW N型超低碳高效异质结电池片与15GW 高效太阳能组件项目、江苏金坛 4GW 高效太阳能电池片和 6GW 高效太阳能组件项目以及安徽滁州年产 10GW 高效太阳能电池项目一期部分等高效先进产能。

东方日升以电池组件基点，通过收购、新设以及战略合作的方式，不断向上游产业链进行扩展延伸，加深垂直一体化程度，以减少供应链价格波动影响。

同时，公司也不断拓宽光伏下游应用场景，通过电站应用继续向下延伸至储能电站业务，打造光储一体化综合服务，进一步打开公司盈利空间。2018年，东方日升正式成立东方日升储能事业部，并在当年3月收购双一力（天津）新能源有限公司 90%股份、7月成立双一力（宁波）电池有限公司开展储能相关业务。

当前，作为东方日升第二增长曲线的储能业务已经“浮出水面”。2023年，公司储能系统等产品实现营收23.36亿元，同比大增61.38%。

在加大储能布局方面，东方日升已经开始推进位于宁海县年产10GWh的高效新型储能系统集成技术研发与制造项目，该项目总投资约为20.58亿元，完成后预计新增储能系统集成设备产能10GWh。

此外，东方日升继续推动“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案进行商业化应用。所谓一体化，通俗理解就是，东方日升之前给的是一个部件，现在是一个交钥匙工程。对于大型光伏企业而言，给予客户更多的新能源解决方案是一种先天性优势。

经过多年的产能积累，东方日升现已形成晶体硅料生产、单晶硅片制造、光伏电池制造和深加工、光伏组件加工、光伏电站建设运营以及储能系统集成等产业链条。东方日升表示，接下来，还将继续完善产业链布局，以在全球光伏产业链生态中抓住一体化发展机遇。

图源：“东方日升新能源”公众号

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押注异质结，做好差异化

对于处于阵痛期的光伏行业来说，新技术无疑是未来格局重塑的关键变量。而在明确了降本路径后，东方日升早已押注异质结（HJT）技术培育，作为其获取N型市场份额的主要抓手。

“在目前的行业困境下，就是要做好内功、掌握好自己的现金流，把公司真正具有特异性、差异化的异质结产线做得更好。”东方日升总裁伍学纲表示。

有分析指出，在全球出货量前十的光伏组件企业中，东方日升是唯一坚定选择HJT的企业，切实落地的HJT产能，或让其拥有弯道超车的机遇。

2019年，东方日升正式确定将新一代异质结电池技术作为下一代电池技术的研发、量产重点。2020年4月份完成江苏金坛异质结电池中试线项目，2020年公司异质结组件出货成功位列全球第一，并于当年11月收购聚光硅业100%股权，向上游产业链进行延伸。

图源：“东方日升新能源”公众号

当前，东方日升已经完成了从P到N型的技术、产能转换，也在积极投入异质结的规模化量产，由研发端进入制造端、销售端，联动成果不断推进。

2023年，东方日升利用自有专利0BB电池技术、210超薄硅片技术、纯银用量小于7mg/W以及昇连接无应力电池互联技术，打通了异质结硅片—电池—组件的贯通式生产流程，成为行业内首家实现异质结电池及组件规模化量产企业。

0BB即无主栅技术，指去除电池正背面的银主栅线，转而使用组件端的覆膜、胶水或点焊工艺替代原主栅达到导通电流作用的工艺。0BB工艺的核心作用是降本，减少银浆使用量，同时可以提升5W以上的组件功率。由于上述两个特性，0BB工艺已经成为HJT和TOPCon重点关注的降本技术。

业内人士分析，东方日升能够占据0BB技术优势，也就意味着将在异质结电池电池和组件未来的生产和销售上占据优势。

东方日升还推出的Hyper-ion伏曦系列700W+异质结光伏组件，在降低LCOE方面表现优异。

据东方日升新能源官微消息称，异质结伏曦组件在2023年12月至2024年2月期间的日平均单瓦发电量达4.25Wh/W，发电增益比TOPCon高2.82%。此外，在平均辐照量仅3.55kW/m2的辐照条件下，伏曦组件月累计发电增益可比TOPCon高出3.58%。目前行业异质结电池量产转换效率已经可以超过26%，使异质结组件的功率突破了700Wp。

此外，截至目前，东方日升已获得TV南德全球首张210异质结高效薄片化组件认证证书，TV莱茵首家HJT电池片认证证书，TV南德颁发的3倍IEC测试证书。

光伏组件行业均属于技术密集型、资金密集型行业，技术和资金方面的优势，都直接决定玩家的竞争实力。

而东方日升于2023年初已顺利完成定增，合计募集资金约为50亿元，其中30亿元募集资金计划投入到5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目。截至2023年6月末，累计已投入募集资金17.54亿元，整体投资进度为35.31%。

图源：“东方日升新能源”公众号

03

全球化战略持续推进

事实上，东方日升2023年业绩增长的主要原因，还包括海外市场的突破。

东方日升海外电池、组件产能有效释放，北美组件市场实现规模化出货。2023年，公司海外组件销售量达到8.84GW，尤其是巴西、匈牙利、澳大利亚、哥伦比亚等新兴市场组件出货实现较大突破。

在绿色低碳发展已经成为全球共识的前提下，全球能源转型和碳中和目标为光伏行业带来了前所未有的发展机遇。而全球化布局也是东方日升在市场方面的坚定战略方向。

“不少前十名的组件大厂，在海外的组件库存其实非常低，基本上分销库存也就在几百兆瓦。”伍学纲判断，组件在海外的恢复速度可能会更快一些。同时，新产品异质结也有望在一些海外大受欢迎。

原先东方日升的战略侧重点是一些发达国家，东方日升认为接下来正在崛起的中东非市场、一带一路所涉及的市场机会都会涌现。东方日升也已专门成立了针对新兴市场的团队，增加公司的销售网络布局、覆盖度。

光储项目集成业务方面，东方日升也在巩固原有欧洲、墨西哥、澳大利亚、越南、哈萨克斯坦等海外电站投建区域外，根据国家“一带一路”建设规划，提升了包括西班牙、意大利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等在内的全球范围的光伏电站开发投资规模。

图源：“东方日升新能源”公众号

早在2010年，东方日升就开始布局海外市场，产品远销欧美、日韩等国家和地区。2021年之前，海外收入一度占据公司总收入的60%以上。在受到一些国际因素影响时，东方日升也通过适时调整全球产能布局，保障公司海外市场增长。

据能源与气候智库（ECIU）统计，截至2024年3月，全球已有超过100个国家和地区提出碳中和目标，如德国等28个国家已就碳中和立法，并有50个国家制定了相关政策文件。各类可再生电源中光伏开发潜力较大且适合大规模发展，被视为实现碳中和的重要推力。这就决定了光伏产业在全球范围内的高长期空间及成长确定性。

你对光伏行业还有哪些了解？评论区聊聊吧。