近日,国内三大EDA(电子设计自动化)厂商相继披露2023年财报。华大九天(301269.SZ,股价79.74元,市值432.9亿元)、广立微(301095.SZ,股价51.93元,市值103.9亿元)、概伦电子(688206.SH,股价15.33元,市值66.50亿元)营收分别为10.10亿元、4.78亿元和3.29亿元,同比增长26.61%、34.31%和18.07%。
2023年,三大EDA厂商营收均保持增长。不过净利润表现却有所分化。2023年,华大九天、广立微归属于上市公司股东的净利润分别为2.01亿元和1.29亿元,分别同比增长8.20%和5.30%。
相比之下,概伦电子2023年亏损5631.56万元。要知道,2022年概伦电子净利润仍为4488.61万元,即概伦电子2023年净利润同比下滑225.46%。
三大国产EDA厂商各有特色
从2023年财报中可以看出,华大九天为国内EDA龙头,其涉及领域也最多;广立微更倾向于制造类EDA;概伦电子制造类、芯片设计类EDA兼而有之。
华大九天称,公司原有产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统、晶圆制造EDA工具和先进封装设计EDA工具等软件。2023年,公司新推出了存储电路设计全流程EDA工具系统和射频电路设计全流程EDA工具系统等软件。
华大九天特别强调,其为我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA 企业。
相比于传统的设计类EDA,广立微与晶圆制造的关系更密切。公司2023年财报显示,驱动公司业绩可持续发展的“三驾马车”分别为电子设计自动化(EDA)软件、半导体大数据分析与管理系统、晶圆级电性测试设备。
其中,广立微EDA软件分别包括集成电路良率提升相关设计软件、可制造性设计(DFM)EDA软件、可测试性(DFT)EDA软件。
可以看出,广立微旗下EDA软件均与芯片制造、芯片测试有关。或因于此,广立微营收中,占比最高的为测试设备及配件。2023年,广立微软件开发及授权、测试设备及配件、测试服务及其他营收分别为9323.04万元、3.84亿元和35.20万元,占营收比例分别为19.52%、80.41%和0.07%。
概伦电子方面,其2023年集成电路制造类EDA软件、集成电路设计类EDA软件、半导体器件特性测试系统、技术开发解决方案营收分别为1.00亿元、1.01亿元、8238.72万元和4282.43万元。
并购之路
透析三大国产EDA厂商财报,《每日经济新闻》记者发现华大九天、广立微和概伦电子均在积极利用并购工具。
概伦电子认为,EDA在整个半导体行业中,是一个市场规模较小,但技术流程很长的产业,需要种类繁多的软硬件工具相互配合形成工具链。以三巨头之一的新思科技为例,其完整覆盖芯片全设计流程的工具就有几百种。很难有企业能够通过内部不断研发出几百种点工具,即使有持续研发的经费,由于产业的快速发展,其产品研发速度也很难能跟上摩尔定律。因此,EDA 企业需要通过并购已经被市场证明成功的产品及其企业,进行技术整合,将并购作为内部研发的有效补充,通过不断地行业并购、兼并来提升竞争力,逐渐发展为龙头企业。
回顾EDA三巨头的发展史,同时也是频繁的并购史。在过去的30多年中,发生的EDA行业并购案近300次。以铿腾电子为例,其自身就是在1988年由ECAD Systems和SDASystems两个公司合并而成,合并使两家公司均摆脱了EDA创业公司的束缚,开始了其产业壮大之路。
2023年1月12日,华大九天通过其子公司深圳九天收购芯達芯片科技有限公司,股权取得成本为6947.50万元。华大九天称,标的的技术在业界具有领先优势,与公司现有产品具有互补性和协同效应,可以提升公司特征化提取工具研发团队的技术水平,对公司打造国际领先的特征化提取工具具有积极意义。
华大九天追求互补性,而广立微则为了从制造类进军设计类。报告期内(2023年),广立微收购了上海亿瑞芯电子科技有限公司 43%的股权,并将亿瑞芯并入公司合并报表范围内。
广立微表示,亿瑞芯是一家以集成电路可测试性设计(DFT)技术服务及产品开发为主营业务的企业。该股权收购标志着公司从专注制造类EDA向设计类EDA扩展迈出了第一步。
相比华大九天和广立微,概伦电子虽然营收规模最小,并购却最为积极。概伦电子表示,公司一直坚持在开展自主研发提升技术实力的同时,通过股权投资、并购整合、战略合作等多种手段,不断完善EDA产品链。迄今,已完成了4次并购整合和9次股权投资动作,范围覆盖了包括数字仿真验证、逻辑综合、布局布线、电磁场仿真等数字电路设计、模拟电路设计、晶圆制造等EDA全版图。
概伦电子掉队了吗?
从国内三大EDA厂商财务表现看,概伦电子与前两大厂商差距在拉大。对于公司净利润表现,概伦电子称主要是计提股份支付费用及研发投入增速较高所致。
概伦电子表示,EDA行业是技术密集型行业,考虑到公司目前的盈利水平相对较低,公司持续进行产品创新导致的研发费用增加,实施股权激励导致的股份支付费用增加,可能导致公司在一定期间内持续亏损。
不过,2023年概伦电子剔除股份支付影响归属于上市公司股东的净利润为-2613.37万元,同比下降158.22%。也就是说,剔除股份支付影响后,概伦电子依旧亏损。
对于研发投入增速较高,记者对比后发现,三大EDA厂商研发费用及增速均较高。2023年,华大九天、广立微、概伦电子研发费用分别为6.85亿元、2.09亿元、2.34亿元,同比增长40.72%、67.70%、67.15%。
值得注意的是,概伦电子的收购也对其业绩带来影响。
2023年5月,概伦电子收购福州芯智联科技有限公司(以下简称芯智联)100%股权。概伦电子认为,芯智联的现有技术和产品能够将公司在芯片级EDA设计和验证的领先地位拓展至板级和封装级设计,既弥补了公司产品在板级和封装级设计的空白,又能够和公司已有的先进设计和验证技术相结合。
2023年,芯智联净利润为-462.49万元。不仅仅是芯智联,概伦电子此前收购的北京博达微科技有限公司(以下简称博达微),也对上市公司业绩带来影响。2023年,博达微净利润为-1247.17万元。
概伦电子认为,公司在上市前先后完成了对博达微、Entasys、芯智联、Magwel的收购并成功进行了整合,为公司持续进行并购提供了范本。
除了博达微、芯智联外,Entasys和Magwel在2023年净利润分别为-14.90万元和150.03万元。这4家公司均为概伦电子100%持股,4家合计净利润为-1538.53万元。
考虑到概伦电子剔除股份支付影响归属于上市公司股东的净利润为-2613.37万元,可以认为,对这4家子公司的并购是导致概伦电子亏损的重要原因。
值得一提的是,博达微净资产为-1378.93万元,这意味着博达微可能需要概伦电子持续“输血”。
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